古茗难逃新茶饮“魔咒”：上市即破发，拓店措施放缓，加盟商流失率连增

出品丨搜狐财经

作家丨柴鑫洋 毕然

剪辑丨李文贤

与奈雪的茶、茶百谈的推崇如出一辙，古茗也履历了上市首日即破发的魔咒，股价连结两寰宇降。

搜狐财经盘货发现，天然古茗在2024年前三季度保捏增长，但在新茶饮行业竞争加重的布景下，古茗的拓店措施放缓，加盟商流失率也慢慢增高。

古茗招股书流露，2024年前三季度，古茗现存加盟店的单店日均GMV下滑4.35%。

“古茗上市破发是在预念念之中。”中国食物产业分析师朱丹蓬以为，本钱市集更为敬重的是企业的可捏续发展后劲，就刻下情况而言，古茗尚未成为一个真确意旨上的世界性品牌。

古茗成新茶饮第三股，上市首日跌超6%

古茗，没能逃过茶饮上市魔咒。

元宵节本日，古茗控股有限公司（以下简称“古茗”）在港交所上市，成为第三家新茶饮上市公司，刊行价为9.94港元。

字据招股书败露的信息，汗漫终末骨子可行日历，首创东谈主王云安捏有古茗43.21%的股份，是公司的第一大鼓励。

与茶百谈无基石投资者不同，古茗引入5名基石投资者，包括腾讯、好意思团龙珠、正心谷本钱、Duckling Fund和元生本钱，认购总和约7100万好意思元（约5.53亿港元）。

上市当日，公司早盘微涨。但午后股价急速跳水，盘中最大跌幅约10%。最终收盘价为9.3000港元/股，跌6.44%。全天交游额13.57亿港元，市值216.9亿港元。

2月13日，古茗股价一度下降超11%。汗漫收盘，古茗报9.160港元/股，跌1.51%，市值213.7亿港元。

奈雪的茶和茶百谈的上市推崇，也给新茶饮市集带来了一股寒意。

奈雪的茶上市于今跌幅已卓越90%，其上市刊行价为19.8港元/股，现在股价仅为1.30港元/股。上市之初的市值一度接近300亿港元，如今市值缩水至22亿港元。

汗漫2月13日收盘，茶百谈股价为9.60港元/股，其上市刊行价为17.5港元/股，跌去45.14%。如今，总市值约142亿港元。

市集份额约9%，单店日均GMV下降

从营收与层面来看，古茗还在保捏增长。

招股书流露，古茗的收入主要来自向加盟商销售货物及迷惑以及提供业绩。

数据流露，2024年前三季度，古茗收入64.41亿元，同比增长15.6%；净利润为11.20亿元，同比增长11.7%。

2021年至2023年，古茗的营收分辨为43.84亿元、55.59亿元和76.76亿元；净利润分辨为0.24亿元、3.72亿元和10.96亿元。

据灼识盘考暴露数据，按照2023年的GMV计较市集份额的话，中国前五大现制茶饮店品牌按序为蜜雪冰城、古茗、茶百谈、霸王茶姬、沪上大姨，市集份额按序为20.2%、9.1%、8.0%、5.0%、4.6%。

从已上市的奈雪的茶及茶百谈来看，茶饮行业并不乐不雅。

奈雪的茶2024年上半年收入为25.44亿元，同比镌汰1.9%。净利润由 2023 年同时的 0.66 亿元变为赔本 4.35 亿元。

而茶百谈上半年收入23.96亿元，较旧年同时减少10.0%。净利润由旧年上半年的5.88亿元减少约60%至2.37亿元。

古茗招股书流露，2024年前三季度，古茗现存加盟店的单店日均GMV下滑4.35%。新开加盟店的单店日均GMV降幅为10.34%。

拓店措施放缓，加盟商流失率连增

算作加盟品牌彭胀的主要状貌，古茗的拓店措施仍是运转放缓。

古茗2024年前9个月，新增门店700多家。而2023年时，一年新增了2000多家门店。

招股书流露，汗漫2024年9月30日，古茗共领有9778家门店。

从分散来看，古茗在世界仍有17省份尚未涉足。此外，古茗的加盟商也在加快流失。

2021年-2023年，古茗加盟商流失率分辨为6.2%、6.7%、8.3%。2024年前9个月，新加多盟商871个，退出643家，流失率增至11.7%，创历史新高。

关于将来的发展，古茗招股书中暗示，所得资金预测将用于接续提高业务措置和门店运营的数字化；加强供应链智商和提高供应链措置效果；加强品牌教授和与破钞者相关；捏续推论地域加密战略，加强对加盟商的因循，并进一步成立缜密的加盟商团体；提高居品研发智商等。

“古茗上市破发是在预念念之中。”中国食物产业分析师朱丹蓬以为，门店主要聚焦于三四五线城市，在一定经过上章程了其品牌影响力，进而影响了其渠谈拓展智商。不仅如斯，古茗在品牌效应、粉丝基础以及供应链好意思满性方面也存在显着短板。